床-國內床墊龍頭企業

床-國內床墊龍頭企業
　　是國內床墊行業的領軍企進口床業，專注于設計、研發、生産、銷售以床墊爲核心的高品質家具。旗下有“”、“法詩曼”和“SLEEMON”三大品牌。主營業務包括民用家具業務和酒店家具業務兩大類，民用家具業務主要是銷售以床墊、軟床爲主的中高檔臥室家具，酒店家具業務主要是向星級酒店或大型公建項目提供室內家具及裝修配套的木制品。

擁有多項技術專利，其中，“彈簧墊熱處理方法”和“一種清涼型軟硬兩用席夢思床墊”獲國家發明專利。是床墊行業內第一家“國家火炬計劃重點高新技術企業”，擁有業內唯一的“省級高新技術企業研究開發中心”，並參與起草和修訂多項國家及行業標准。

　　未來看點

　　2011年我國軟體家具總産量爲4286萬件，2001~2011年十年間CAGR爲18%，處于較快發展的階段；我國床墊行業競爭結構分散，未來在行業集中度、盈利水平、産品附加值等方面均有上升空間。
　　估值分析：考慮到獨立筒彈簧床床墊行業穩定的發展前景和品牌龍頭地位，結合可比及近期發行的詢價估值情況，我們建議的詢價區間爲10。8-12。5元，對應12年動態市盈率爲19-22倍。

　　考慮到這個新股發行的網下認購倍數只有7。9倍，且的發行價格爲12。5，因此不建議客戶申購。

　　
　　對內專注于設計研發及營銷渠道的擴張，計劃未來每年新增門店200家左右，2015年門店總數達到1500家，全面加速全國營銷網絡布局；對外在維持OEM業務穩定增長的基礎上，實現向ODM的逐步拓展。募投項目的建設將有效緩解産能壓力，進一步擴大的收入規模，提升市場占有率；優化産品結構，提高綜合盈利水平。

　　估值

　　根據招股意向書中的床墊價格項目達産進度，以及我們的盈利預測模型，我們預測2012、2013和2014年攤薄後的每股收益分別爲0。57元、0。74元和0。86元。
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